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我院曾宏教授的研究成果在会计国际顶级期刊《CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH 》发表


我院曾宏教授及其合作者的研究成果《When Is the Client King? Evidence from Affiliated‐Analyst Recommendations in China's Split‐Share Reform》,近日于会计国际顶级期刊《CONTEMPORARY ACCOUNTING RESEARCH》(Volume 37,Issue 2正式发表(按顶级期刊拼音序惯例署名,所有作者同等贡献)。该刊是FT50期刊、会计领域公认的国际TOP5期刊,已与Accounting Review  Journal  of Accounting   ResearchJournal  of Accounting  and  Economics 并列first-tier之列。该文的发表有助于提升我校在相关领域的学术影响和学科竞争力。

2005年中国实施的股权分置改革产生了大量的股改限售股,由于其取得成本低,大股东为获取巨额限售股减持收益,在减持之前可能需求寻求证券分析师的帮助。论文研究了关联分析师(所在券商曾经为上市公司的证券承销商)与大股东在限售股减持过程中的互动行为。研究发现:大股东准备减持限售股之前关联分析师的股票评级显得更为乐观,导致了公司股票在大股东减持后出现负的超额累积收益,揭示出大股东从限售股减持过程中获取了利益。而且,大股东减持的限售股数量越大,关联分析师的评级越乐观,在这个过程中,关联券商获取了更多的佣金,上市公司在再融资时更容易选择关联券商作为主承销商,关联分析师也获取了更多的现场调研机会,以使得自己的盈余预测更加准确。论文的研究揭示出限售股减持过程中各利益主体的冲突将带来大股东对中小投资者利益的损害。


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